Bonsoir,
Je pense que dans l'état actuel çà ne fonctionnera pas chez le contact car les liens hypertextes ne sont pas composés avec des variables.
Pour que ce soit "transportable" il faudrait :
Une macro qui récupère le chemin actuel à l'ouverture du fichier.
Un sous répertoire contenant les photos qui sera au même endroit que le fichier excel.
- Pour finir des formules excel qui compose le liens hypertexte.
Voir démo ci-après. Fichier ZIP à décompresser ou on veut avant utilisation.